Nesta quarta-feira (18 de junho de 2025), o Comitê de Política Monetária (Copom) elevou a taxa Selic em 0,25 ponto percentual, alcançando 15% ao ano, o patamar mais alto desde julho de 2006 . O aumento elevou a taxa de juros “real” — isto é, descontada a inflação — para 9,53% ao ano, posicionando o Brasil em 2º lugar no ranking global, atrás apenas da Turquia (14,44%) .

Esse ranking, elaborado pela MoneYou e a Lev Intelligence, considera os 40 principais países em renda fixa. O Brasil ultrapassou a Rússia (7,63%), Argentina (6,70%) e África do Sul (5,54%), com a média global em apenas 1,67% .

O que são juros reais e por que isso importa

  • Juros reais = Selic nominal – inflação prevista. Eles influenciam diretamente decisões de consumo, investimento, crédito e atração de capital estrangeiro.
  • A inflação projetada usada no cálculo vem do Boletim Focus, estimada em cerca de 5,25 % a 5,3% no próximo ano .
  • Os juros reais elevados favorecem poupadores e investidores, mas podem limitar o acesso ao crédito e conter atividade econômica .

Contexto da decisão do Copom

  • O Copom justifica o aperto monetário para combater a inflação, preservar expectativas inflacionárias e estabilidade macroeconômica .
  • A inflação oficial (IPCA) segue acima da meta de 3% (com tolerância de ±1,5 p.p.), alcançando 5,3% em 12 meses até maio .
  • O aumento desacelerou o ritmo: houve quatro altas seguidas, sendo que em maio cresceram 0,5 p.p. e nesta foi de 0,25 p.p. .
  • Há indicativos de que o ciclo pode entrar em pausa, embora a possibilidade de nova alta não esteja descartada .

Comparativo com juros nominais

  • Em termos nominais (sem descontar a inflação), o Brasil aparece em 4º lugar, atrás de Turquia (46%), Argentina (29%) e Rússia (20%) .
  • Países como Colômbia, México e África do Sul apresentam taxas nominais mais baixas (entre 7,25% e 9,25%) .

Cenário internacional e tendências

  • Globalmente, apenas 6% dos países aumentaram taxas, 66% mantêm e cerca de 30% reduziram os juros .
  • O elevado diferencial entre a Selic e os juros internacionais ajuda a explicar a valorização cambial do real, ao atrair investidores.
  • Especialistas projetam que os juros podem permanecer altos até início de 2026, com eventual queda condicionada ao comportamento da inflação e das economias globais .

Conexão histórica e estrutura da política monetária brasileira

  • Desde o Real (1994), o Brasil possui regime de metas e costuma usar a Selic como principal ferramenta de controle inflacionário.
  • A recente amplitude histórica nas taxas Selic reflete padrões convencionais na economia e pressões fiscais, de poupança e financeiras.

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